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《价值投资常识》作者,职业投资人,十年十倍,专注价值投资。

时空复利 

【黄鼠狼看鸡窝:A股存在的一个坑(第449期)】
尽管总是吐槽关于信息质量的披露问题,例如“赚千万罚十万”。但我们依旧总是强调A股才三十年,太年轻。因为我们目前吐槽的问题,也是当年欧美吐槽过的问题。1、“万恶的银行家”上期我们讲到:“股神”:利弗莫尔与江恩的投机原则他们因为时代的转折而最终失败。那一年,在1934年。1811年,...

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时空复利 

【“股神”:利弗莫尔与江恩的投机原则(第448期)】
巴菲特读书无数,但推荐的书并不多。他说:“如果不读利弗莫尔的书,很难盈利。”你一定会感觉奇怪,价值投资的股神,为什么会推荐投机之王的思想?如果看过《股票大作手》这本书,就不会奇怪了。利弗莫尔,奠定了趋势投资,形成了体系。我们之前讲到过,目前所有关于投资的理论,没有创新,最多是前沿...

赞(18) | 评论 (5) 09月19日 14:09 来自网站 举报

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【专业择时率:有多么不靠谱(第447期)】
上文是广告,特约发布。所以作为补偿,今天的文章就特别干。上证指数3000点,账户创下了新号。近几个交易日突然下跌,利润回吐,很多人当然难受。这就像喝酒,喝到飘飘然的时候,是最舒服的状态。再喝的话,吐得死去活来。账户就是这样,涨到飘飘然的时候,一定会吐一次。那么很多人就要说了,笨蛋...

赞(23) | 评论 (6) 09月18日 14:18 来自网站 举报

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【熔断往事:市场安全(第446期)】
三期文章梳理了A股变迁史,三期文章梳理了银行史。了解过去很重要,从历史中,总能找到方向。但是忘了说熔断往事,一次“惨痛”的“教训”。这张图我画的非常满意,所以你们经常看到。07年与14年大牛市波澜壮阔,跌的也非常惨。涉及到涨跌停制度与流动性的问题。1、涨跌板限制A股市场领军人物之...

赞(26) | 评论 (7) 09月17日 14:13 来自网站 举报

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【套利:AH股溢价的秘密(第445期)】
关于AH股的溢价问题,是否存在的套利机会,是十分具有争议的难题。1、AH股溢价指数2007年,香港恒生编制了“恒生AH股溢价指数”。这个指数非常好,直接反应A股与H股的背离。该指数越高,代表A股越是贵于H股。反之,越低意味着A股对比H股,越便宜。该指数自编制以来,最低点在85点。...

赞(45) | 评论 (18) 09月16日 14:06 来自网站 举报

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【牛市:真的要来了?(第444期)】
在去年的时候,我们判断2500点左右是一个大底,主要基于以下几点原因:估值,周期,M2增速。而现在的潜在因素变的更多。1、估值关于估值,我们强调过太多遍。以指数为例,大盘指数在10倍估值左右,大胆买入决策。大盘指数在20-25倍估值左右,减仓决策。新兴市场大盘指数可参考25倍估值...

赞(36) | 评论 (15) 09月15日 14:06 来自网站 举报

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【A股银行变迁史(第443期)】
2017年,全球最赚钱的五家公司,有四家是中国的银行。也就是我们熟知的四大行,工农中建。这只能说明一种情况,得天独厚。1、规模集中任何行业的发展,离不开规模。银行业也是一样,规模大,成本才会低。例如全球的互联网头部公司,全部集中在中美两国,几乎吃掉了互联网行业80%的利润。阿里巴...

赞(46) | 评论 (17) 09月12日 18:22 来自网站 举报

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【15年股灾:影子银行神助攻(第442期)】
风险分为两种,一种是系统性,一种是个体。简单说,如果股市整体下跌,那就是系统性投资风险。如果是单只个股下跌,那就是个体风险。系统性风险又很有意思,摁倒一个,再来一个......比如说,美国大萧条;就是因为商业银行与投资银行是一家,银行拿了储户的钱去投资,结果大家都没钱了........

| 评论 09月11日 16:31 来自网站 举报

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【银行杀手:货币资金(第441期)】
市场总体依旧没什么好说的,外资持续流入,上证13倍估值,50指数10倍估值。估值比港股略贵,跟全球比,最便宜。近三期梳理完毕A股变迁史,再来三期梳理银行业。1、抢银行的钱董小姐自带这样一种标签:“所过之处,寸草不生。”十年前,这个标签是马云的。2008年,马云曾言:“如果银行不改...

赞(25) | 评论 (6) 09月10日 17:53 来自网站 举报

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【变迁史:A股三十年(第440期)】
贴张图:A股三十年。上证指数按照年线数,30个。振幅6293%,均价1932。显然,如果买指数,一直拿着,不会吃亏。但过程,惊心动魄。回顾前两期的内容:78年改革开放。解决廉价劳动力,乡镇企业迅速开展。实行股份制改革,打开集体所有制的缺口,盈亏自负,明确产权。可距离真正的交易所,...

赞(4) | 评论 09月09日 16:30 来自网站 举报

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【A股诞生记:衣食父母(第439期)】
关于降息与降准,之前特意说过。结合目前的消息,大家可以自行对照一下:一文读懂降息与降准投资股票,关于金融的本质,大家还是了解清楚的好。金融的本质是交易,通过交易,完成更大的事。1、股债募资1602年,荷兰人交易了第一只股票。那个时候荷兰为了更好的漂洋过海,创立东印度公司,募资,发...

赞(3) | 评论 09月08日 19:38 来自网站 举报

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【 股份制:A股前身(第438期)】
改革开放的伟大,也是被逼出来的。而建立在破灭中的崛起,更显伟大。1、无奈的开端1978年改革开放,如果说是因为经济支离破碎。倒不如说是因为伟大的农民,已经饿肚子了。农村改革的事实是,吃饱饭。实行包产到户,也就是承包制。农民承包土地,多劳多得。这样一来,产量暴增,同时也解放了大量亿...

赞(3) | 评论 09月06日 14:27 来自网站 举报

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【中美股市:相差4倍(第437期)】
近两个交易日的上涨,很多人都是踏空的。原本还等着C浪回调,躲下跌,顺便躲过了上涨。由于一连串的利好消息刺激,什么技术线啊,都无效了。回顾9月1日我们讲到的:黄金盛世:A股预期差现在的A股经不起刺激,感觉要摁不住了。总体盘面没有什么好说的,要拿得住绩优,淡定。近期将回顾股票史,彻底...

赞(44) | 评论 (17) 09月05日 14:14 来自网站 举报

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【所有挣大钱的方法,都写进了刑法(第435期)】
市场很平淡,也就有了不平淡。例如,无意中被人拉倒一个。大家打招呼的方式不是吃了么?也不是问好。而是:“有好票么?”当然必不可少的充斥着广告,涨停,代码。笑看五分钟后,退群。1、天生对立有一位朋友与我说的非常对,观点都是天生的。很多股民就是认为,股票是骗人的。公司为什么上市?缺钱啊...

| 评论 09月03日 14:06 来自网站 举报

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【早些年的A股市场(第434期)】
人们喜欢听到神话,但神话并不存在。 相反,资本喜欢“神话”,为此敢于叫板白宫。 1、魔法的范畴 A股投资者受到了太多价投的渲染,可听到涨停依旧大脑充血,那是兴奋。 徐翔,人称“宁波涨停板敢死队总舵主”,“私募一哥”。 生...

赞(24) | 评论 (5) 09月02日 15:00 来自网站 举报

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【黄金盛世:A股预期差(第433期)】
1、中报成绩2019年上半年,全A成绩单交卷了。整体营收增长9.23%,净利增长6.91%。这种整体成绩算不上惊喜,但绝不坏,很稳定。从净利增长的角度观察,略高出GDP增速。毕竟上市公司整体几乎代表着全国最好的公司了。其中还包含躺赚的金融业。而总体成绩区分,就像学生考试,有喜有忧...

赞(46) | 评论 (17) 09月01日 14:10 来自网站 举报

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【大空头:做空的“暴利”(第432期)】
1、如何卖空市场无论是上涨还是下跌,都可以赚钱。看涨买入,上涨就赚钱。看空卖空,下跌就赚钱。卖空很好理解,等于“空手套白狼”。例如你认为平安可能会暴跌,但是你手里没有平安的股票。那么你可以找到持有平安股票的人,假设借用一万股,每股100元。当然是需要利息的,比如一个月5%的利息。...

赞(28) | 评论 (6) 08月29日 14:14 来自网站 举报

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【资产证券化:华尔街的灾难(第431期)】
近期很少说行情,一是没必要,走的很靠谱。二是中报陆续披露,有点忙。不过目前的A股,倒是跟07年,由美国次贷危机引发的全球金融危机,有相似的逻辑。关于次贷危机,需要理解一个金融术语,资产证券化,这是一个了不起的创新。也可以说是近半个世纪,金融方面最伟大的创新。这点的确要承认,华尔街...

赞(1) | 评论 08月28日 14:26 来自网站 举报

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【国内公募被挑下马(第430期)】
1、不要跟着机构走A股中很常见的一句话是:跟着机构,有肉吃。这句话不假,但要知道的是,机构是跟着公司优质低估走的。所以,本质上,投资者要跟着优质低估走。因为市场最终还是由机构主导,机构的钱流向优质低估股票,股票上涨。毕竟,机构是真有钱。前提是别去炒作,依照估值,买点与卖点的分歧不...

赞(24) | 评论 (4) 08月27日 18:52 来自网站 举报

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【全球最赚钱的对冲基金看多A股(第429期)】
近期,美国桥水基金创始人达里奥在接受采访时,表达如下观点:1、美衰退概率达到四成。2、强烈看多中国。你们知道,我注重独立思考,很少关注机构的观点。但是达里奥与桥水基金,真的很特别,值得关注。一、击败“索罗斯”的男人很多投资者崇拜索罗斯的“投机术”,就是那位号称“东南亚纵火犯”,“...

赞(1) | 评论 08月26日 14:43 来自网站 举报